日前，致同会计师事务所举办了主题为“消费变革浪潮中的新增长引擎”媒体分享会。与会合伙人分别就当前市场环境下的观察和分析，进行了以影视为代表的文化产业、以餐饮为代表的零售快消行业以及汽车和新能源汽车产业变革与发展的讨论。

　　“虽然2023年影视行业企稳回升，电影市场较为繁荣，但是实际上影院的盈利能力没有特别大的提升，扩大院线投资并没有获得更大体量的边际效应，单影院、单银幕的票房收益情况其实是下降的。”致同审计合伙人王涛表示，与此同时，受客观因素影响，文化产业投融资市场活跃度近几年呈下滑趋势。文化企业的业绩波动性大，政策导向性强，法律合规性特别是版权授权要求高，且通常存在高商誉的情况，这些特性决定着产业易受大环境影响。

　　王涛进一步表示，目前发生的并购案例中地方国资充当了重要的买方角色。国资入场与文化产业上市公司融合的优势之一，即在于能够凭借其强大的管理能力、行政力量协调各个部门加强行业监管、规范市场行为。同时，对于既往文化资产价值波动大、投资回收周期长、资本退出难等问题，起到稳定、中流砥柱的作用。另外，强强联合或者横向联合的方式也有助于实现优质资产的证券化，有效盘活国有文化资产。

　　“不仅是餐饮企业，消费类企业当下都面临着IPO监管要求的变化、估值体系的变化、投资人投资逻辑的变化与消费行业商业模式迭代加快等问题带来的挑战。”致同咨询零售与快消行业领导合伙人、融资与并购财务顾问服务主管合伙人武建勇表示，一方面，当前餐饮企业，包括消费企业有可能面临在原来既定的资本战略和预期的估值体系下无法上市的局面；另一方面，在业务端，消费市场的迭代速度也大幅加快，这给消费企业带来很大的挑战，有些企业因传统渠道萎缩而导致业绩下滑，有些企业则因“投流”成本过高而导致盈利能力的下降。这是一系列的挑战和新的变化，企业都要去学习与适应。

　　武建勇表示，未来零售、消费类企业的发展需要更关注定位的变化——原来是“货、场、人”，现在是“人、货、场”，定位在人，消费者需要什么，就要对应去生产，再判断渠道在哪里。与此同时，伴随着消费“基座”的下沉，消费者对产品的性价比要求非常高，这从餐饮行业的客单价普遍性下滑就可以看出来。哪些企业行动得早，哪些企业就会收获快。市场和资本更为关注的也是具备复制潜力的、能够快速起量的、动销足的、有第二增长曲线的消费企业。

　　致同审计合伙人殷雪芳进一步介绍了新能源汽车产业链投融资机遇、前景与难点。她分析称，从竞争格局来看，国内新能源车的技术、成本均具备优势，在全球占据了主动地位，这也意味着中国新能源汽车企业可以反过来考虑“出海”策略。在投资方向上，经过近十年的激烈竞争，产业链上游竞争格局逐渐清晰，在电机和电驱方面，整车厂、专业制造企业占据较大市场规模，电池制造企业也已形成巨头。不过，产业链下游市场依然存在很多机会，比如充换电设施以及智能驾驶领域，包括自动驾驶、智能座舱等。

　　投融资方面，殷雪芳分析称，难点在于技术创新存在风险。当前市场的激烈竞争使得技术创新具有非常大的时效性，可能一个技术路线选择错误，就会导致非常大的投资损失，甚至企业自身无法生存。此外，新能源汽车产业链需要持续、巨额的资金支持，在激烈的竞争中败落下来的这些投资就面临着无法为继的局面。不过，优质的企业会通过并购重组在竞争中失败企业的产能最大的股票配资平台，来对这些资产进行盘活，这也是未来投融资的一个方向。